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上海快三

上海快三

更新︰2020-02-24 03:55:47       來(lai)源︰ 中國(guo)證券報 

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進入(ru)2020年以來(lai),房(fang)地(di)產上市(shi)公司(si)密集(ji)發布海外(wai)融(rong)資計劃。截至(zhi)目前,房(fang)企海外(wai)融(rong)資計劃規模超過100億美元,延(yan)續2019年海外(wai)融(rong)資井噴態勢。房(fang)企海外(wai)融(rong)資期限一般較長(chang)。其中,遠dui)蠹ji)團等房(fang)企計劃發行10年期海外(wai)融(rong)資票ben)蕁/p>

融(rong)資規模較大(da)

今年以來(lai),華夏幸福、建業地(di)產、中國(guo)恆大(da)、龍(long)湖集(ji)團等數十家房(fang)企發布了海外(wai)融(rong)資計劃,多數房(fang)企海外(wai)融(rong)資規模較大(da)。上市(shi)房(fang)企延(yan)續2019年海外(wai)融(rong)資井噴態勢。2019年,房(fang)地(di)產開發企業利(li)用外(wai)資規模增長(chang)幅度超過6成。

國(guo)家統計局披(pi)露的(de)2019年1-12月全(quan)國(guo)房(fang)地(di)產開發投資和銷售情(qing)況顯示,2019年房(fang)地(di)產開發企業到位資金178609億元,比上年增長(chang)7.6%,增速(su)比1-11月份加快0.6個百(bai)分點,比上年加快1.2個百(bai)分點。其中,國(guo)內貸款25229億元,增長(chang)5.1%;利(li)用外(wai)資176億元,增長(chang)62.7%;自籌資金58158億元,增長(chang)4.2%;定金及預收款61359億元,增長(chang)10.7%;個人按揭貸款27281億元,增長(chang)15.1%。

部(bu)分房(fang)企近期發布了多筆海外(wai)融(rong)資計劃。以華夏幸福為例,2020年02月24日,公司(si)境外(wai)間(jian)接全(quan)資子公司(si)CFLD (CAYMAN)INVESTMENT LTD.完成境外(wai)發行12億美元的(de)高級無抵押定息(xi)債券。其中,5億美元高級無抵押定息(xi)債券期限為3年,票面利(li)率(lv)為6.9%;7億美元高級無抵押定息(xi)債券期限為5年,票面利(li)率(lv)為8.05%。

不少房(fang)企海外(wai)融(rong)資期限較長(chang)。以遠dui)蠹ji)團為例,經(jing)扣(kou)除發行費yan)謾 zhe)扣(kou)、開支等,其全(quan)資子公司(si)發行票ben)莨gu)計所得款淨額約(yue)為3.91億美元,利(li)率(lv)為4.75%。所得款淨額主要用于償還(huai)現(xian)有債務。票ben)萁 030年1月14日到期,發行期限為10年。

1月8日,碧(bi)桂園發行2027年1月到期的(de)5.5億美元票ben)藎 li)率(lv)為5.125%。同時,碧(bi)桂園發行2030年1月到期的(de)4.5億美元票ben)藎 li)率(lv)5.625%。其中,勵國(guo)集(ji)團已(yi)購買總額為8000萬美元的(de)2030年1月到期票ben)藎 guo)集(ji)團由公司(si)主席(xi)兼(jian)執行董事楊國(guo)強直接全(quan)資擁有。

中原(yuan)地(di)產首席(xi)分析(xi)師張(zhang)大(da)偉表示,房(fang)企抓緊窗口(kou)期,大(da)額度發行美元債。2019年房(fang)企美元債刷(shua)新紀錄。2020年美元融(rong)資繼續高位運行。房(fang)企為了應對(dui)未(wei)來(lai)可能的(de)市(shi)場變化,年初加快儲(chu)備資金。

融(rong)資利(li)率(lv)分化

上市(shi)房(fang)企海外(wai)融(rong)資利(li)率(lv)分化較為明顯。

龍(long)湖集(ji)團等房(fang)企海外(wai)融(rong)資利(li)率(lv)較xi)汀月6日,龍(long)湖集(ji)團宣布,成功發行6.5億美元票ben)蕁F渲校.5億美元期限為7.25年,票面利(li)息(xi)為3.375%;4億美元期限為12年,票面利(li)息(xi)為3.85%。

該利(li)率(lv)與(yu)其境內融(rong)資利(li)率(lv)相(xiang)當。根據公告(gao),公司(si)間(jian)接附屬公司(si)于2020年02月24日及17日公開發行2020年第一期境內公司(si)債券,發行規模不超過28億元。此(ci)次發行分zhi)礁銎分鄭 諞恢治 年,第三年末(mo)發行人有權調整票面利(li)率(lv)及ba)蹲收哂腥 厥壅   泵 li)率(lv)為3.55%。第二種為期7年,第5年末(mo)發行人有權調整票面利(li)率(lv)及ba)蹲收哂腥 厥壅   泵 li)率(lv)為4.2%。

多數房(fang)企海外(wai)融(rong)資利(li)率(lv)在(zai)10%左右。1月14日,華南城控股有限公司(si)發布公告(gao)稱,擬(ni)增加發行于2022年到期的(de)2億美元11.5%優(you)先票ben)藎 縷本(ben)萁 yu)原(yuan)有票ben)鶯喜 槌傻dan)一系(xi)列。除根據票ben)萏蹩釤崆笆昊贗wai),票ben)萁 022年2月12日到期。發行票ben)菟每釹罹歡鈧饕 米饗xian)有債務再融(rong)資及一般公司(si)用途。

張(zhang)大(da)偉表示,美元債是房(fang)企的(de)重(zhong)要資金補(bu)充渠道。但受(shou)額度限制,難以成為最(zui)主要的(de)來(lai)源。從目前情(qing)況看,房(fang)企融(rong)資成本(ben)分化明顯,主流(liu)房(fang)企融(rong)資成本(ben)在(zai)6%-15%之間(jian),部(bu)分房(fang)企海外(wai)融(rong)資成本(ben)在(zai)4%以內。整體(ti)看,負債率(lv)高、經(jing)營出現(xian)困難的(de)房(fang)企融(rong)資難xun)然嶠徊郊喲da),大(da)部(bu)分企業融(rong)資成本(ben)依然平穩。對(dui)于經(jing)營穩健的(de)企業而言,融(rong)資成本(ben)降低是趨勢。

以償還(huai)債務為主

58安(an)居客(ke)房(fang)產研究院分院院長(chang)張(zhang)波指出,政策對(dui)海外(wai)融(rong)資有所限定,明確限制房(fang)地(di)產企業海外(wai)債資金投資房(fang)地(di)產項目、補(bu)充運營資金等。因此(ci),“借新還(huai)舊”成為企業海外(wai)融(rong)資的(de)主要目的(de)。

中國(guo)恆大(da)1月16日公告(gao),公司(si)就發行2023年到期利(li)息(xi)為11.5%的(de)10億美元優(you)先票ben)菁024年到期利(li)息(xi)為12%的(de)10億美元優(you)先票ben)藎 yu)瑞信、美銀證券、法國(guo)巴(ba)黎銀行、建銀國(guo)際(ji)、光(guang)銀國(guo)際(ji)、中信銀行(國(guo)際(ji))、天風國(guo)際(ji)及瑞銀簽訂協議。公司(si)主席(xi)兼(jian)執行董事許家印(yin)已(yi)認購5000萬美元的(de)2024年票ben)藎  si)行政總裁兼(jian)執行董事夏海鈞已(yi)認購5000萬美元。

對(dui)于發行票ben)蕕de)原(yuan)因,中國(guo)恆大(da)表示,主要為公司(si)現(xian)有債務(包括2020年票ben)藎┬偃rong)資,余款用作一般公司(si)用途。

張(zhang)大(da)偉認為,房(fang)地(di)產市(shi)場穩定發展,未(wei)來(lai)房(fang)企將更加關注資金鏈(lian)安(an)全(quan)。融(rong)資成本(ben)方面,資金成本(ben)分化趨勢將持續。具備資質的(de)企業將持續加大(da)海外(wai)融(rong)資規模,增加融(rong)資渠道,降低融(rong)資風險。而融(rong)資渠道較少的(de)企業未(wei)來(lai)發展將面臨瓶頸。

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